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500亿顶流基金经理发表道歉:股票如预期下跌20%,但这是一个增加头寸的机会! 600834申通地铁

2021-05-02 00:09:54 股票资讯

3月25日晚,又有基金经理出来道歉,管理规模超过500亿元。桂凯,嘉实基金成长战略集团投资总监。

嘉实基金经理向凯道歉

25日,嘉实基金投资研究团队集体入驻今日头条,为您带来了对近期市场走势的全面解读。

其中,嘉实基金成长战略集团投资总监桂凯接连发布4条“微头条”,对春节后市场下跌导致基金净值大幅回撤“深感遗憾”。并且诚实面对市场关注的话题,比如基金控股集团。

桂凯表示,春节后市场经历了这样一波下跌,我们的基金净值必然会受到影响,我们在不断优化自己的股票。今年应该是一个非常分化的市场,整个结构性市场相当明显,需要基金经理在波动的市场中不断优化自己的股票。如何优化?还是要继续学习,去查阅公司披露的年报和季报,继续研究挖掘,努力让自己的股票在一些业绩超出预期的优秀成长型公司中不断增持,在业绩不符合预期的个别公司中不断减持。这些是我们在应对市场下跌或市场动荡时的一些应对策略,即我们不断增加头寸,减少对业绩不符合预期的公司的持股。

我们尽力控制回撤,但整体核心成长型资产如预期波动较大,因此对整体基金大幅回撤深表遗憾。但是,我们一直是建立在长期的基础上,短期内看不太清楚事情。许多公司,包括我们任职的公司,都从更长远的角度来看待它们,所以我们仍然非常有信心延长维度。控制回撤。

关于控制回撤,桂凯认为,寻找最好的公司,在大多数情况下,不能排除刚刚提到的核心成长型资产被大杀的情况,平均优秀公司超出预期的情况还是很多,所以优秀公司本身回撤的风险在大多数情况下是比较小的。

桂凯表示,在成长型资产中,配置并不倾向于某个行业,因此他希望拓宽成长型资产的能力圈。比如很多在科技、消费、医药、先进制造业等领域有长期空间的核心增长资产是相对均衡的,在某种程度上是相对均衡的。他希望用这个策略来达到控制回撤的目的。

桂凯还透露,他会“动态评估”和“调整”自己的位置。不断动态评估,如果觉得收益率不符合要求,也会进行调整。这一轮,重点是位置没有太大变化,只是结构上。目前,正在努力评估我们的尴尬股票。这几年如果估值扩张的程度相对于业绩增长的程度明显过大,这些仓位会调整到业绩和估值增长相对匹配的股票,或者未来几年可能会明显超出预期的股票,以便更快消化估值。我们还在寻找估值合理、业绩增长匹配的股票,这些股票有望在未来成长为下一批核心资产。我们也在定期研究和跟踪他们。

管理规模超过560亿

七种产品最近退出了20%以上

据公开信息,桂凯是研究生。曾任国投证券研究所研究员、投资经理。2014年5月加入嘉实基金管理有限公司,先后担任机构投资部投资经理、股票投资部基金经理。他目前是嘉实成长投资战略集团的投资总监。

根据田甜基金网的数据,贵凯基金总资产为561.15亿元。

托管基金中,除了持有期为两年的嘉实愿景精选混合型A/C和去年下半年上任的嘉实核心成长混合型A/C外,其他基金均实现正回报,任职期间表现最好的基金是嘉实泰和混合型,回报率为165.82%。

别扭股,截止去年底,贵凯目前基金的别扭股前三名分别是汇川科技、通策医疗、迈瑞医疗

目前有9款产品是归凯管理的。春节后有9个产品明显回撤,其中嘉实袁瑞和嘉实泰和回撤最高,均超过22%,管理规模超过100亿的两个产品嘉实新兴产业和嘉实核心成长的A/C回撤也超过20%。

下跌20%后,是加仓机会

桂凯也发消息表达了对团团股崩盘的看法。

桂凯认为“把基金握在一起”是一个结果,背后的原因是公司的商业模式、竞争优势和产业走向已经得到市场大多数人的认可,所以大家都会不断选择买入一些好公司和好股票。我们认为这是一个结果。

此外,桂凯表示,如果抱团股票的表现低于预期,此前20%的跌幅可能才刚刚开始。如果公司的业绩能够达到预期甚至持续超过大家的预期,那么下跌20%之后就是加仓的机会。

基金持股的差异化也会非常显著。这是对基金经理和基金管理团队对上市公司研究的深度和前瞻性的极大考验,也是我们努力为基金持有人打造Alpha的方向,即在普遍下跌20%之后,不断寻找能够在第二、三季度再创新高的股票,这是我们非常需要研究和探索的一些投资目标。

“基金控股集团”的现象不是坏事,结构分化后可能还有一些投资机会。我们还在寻找一些未来可能成为基金集团的潜在股票。如果能找到这些股票,超额收益会非常大,一些老的企业集团会创新高,可能会导致新的企业集团出来。这也是我们创造阿尔法投资目标的一些来源。

除非面临系统性风险

否则,不要做大仓位操作

根据桂凯的分析,如果管理的资金比较大,肯定会有操作上的困难。就我而言,我还是属于这一类,比如我比较注重长远。持股期限也比较长。不是你频繁换手投资。所以我觉得这也有助于管理规模的扩大。周转率过高往往是投机行为或投资决策质量差的反映。例如,仓促的投资决策往往会导致高周转率。

桂凯表示,他敢于对个股进行重仓,随后对其进行了深入研究。桂凯透露,价值持续增长的公司通常会做出10年业绩预测。因为要做10年业绩预测,你得对行业和公司有更多的了解,才有可能做出来。是为了赚取长期的价值增长,或者可持续的钱。其实这样的公司很少。要找到这么好的公司,一般不可能经常做动作。除非面临系统性风险,否则不要操作大仓位,主要靠调整仓位结构来应对市场风格的变化。

“无论如何,a股市场总是在波动和变化。我们有理由相信,桂凯现在和将来都会坚持他的成长价值投资理论,在未来的实践中乘风破浪,去发现更多的牛股。”据凯说。

之前也有基金道歉

牛年以来,a股市场大幅波动,机构重仓核心资产龙头股损失惨重,此类风格股重仓基金产品净值大幅回调。

此前,一只平衡优先股混合基金因成立十几个交易日,净值下跌近18%,4日晚发出道歉信。

道歉信称:“基于对长期轨迹的乐观看法和对短期流动性的判断,投资布局已经做得很牢。但春节期间,资源性产品价格上涨,导致通胀预期上升,恐慌情绪蔓延,市场波动性突然加大,净值也出现大幅回撤。”该基金表示,尽管该基金大幅退出,但它仍坚信许多长期赛道和资产已跌至更好的价格,并恳求投资者给予更多时间。

据业内人士分析,新基金极有可能在2月9日和10日开仓,且仓位比较重,可能会买入集团股票,否则不可能在节后出现如此大的跌幅。

而收益稳定的基金青睐的量化私募产品净值也大幅下降。3月9日,刘明投资向投资者发出道歉,表示感谢投资者过去的支持和宽容,并对最近的产品表现深感抱歉。道歉信显示,今年1月初升级车型后,罗明投资购买了大量“团团股”。春节过后,市场风格突变,“团团股”集体下跌,罗明投资净值大幅回撤。

第一个千亿龙头出现了

假期过后,a股市场大幅调整,最后一轮牛市是牵着一匹大白马实现的,这也是本轮调整的主要原因。数据显示,节后餐饮指数跌幅超过22%,电器设备跌幅超过21.35%,医药生物、休闲服务、汽车等权重板块跌幅超过10%。

25日,本轮市场调整出现了里程碑式的事件。领先的光伏电源阳光电力于2月10日达到122.18元的最高水平,今天早盘跌至60.9元的最低水平,成为本轮调整中首只市值1000亿元的股票。用了一个半月,市值蒸发了900亿人民币。

据Databao统计,去年底收盘市值超过500亿元的股票中,有100多只股票比昨天的年度高点收盘跌了30%以上,有40多只股票跌了40%以上。

具体来说,24日,Luxshare从63元以上跌至33元以下,跌幅超过48%;天骐锂业、龙鱼、阳光动力、中卫公司、爱美客、盈科医疗等10余只股票调整幅度超过45%。

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(文章来源:中国基金报)


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